股價與價值

股價是由股市公開市場經許多買賣家議價後的結果，代表價格是由雙方認同的交易價格，這其中牽涉到許多【解讀】的方式，每個人都會因為自己對價格之認定及外在環境錯綜複雜的因素而有的心理決策。簡單來說，十個股市或經濟專家對某家公司股價解讀都不大可能一致，更何況是一般的股市買賣者更難有一致的價格看法，因此就像葛拉漢說的：股價就像是一個無理頭銷售員，每天都登門造訪拿詢問你是否要買或賣股票，但這跟一家公司實際的價值其實無關。股價是由於市場上起伏不定的價格決定，公司價值是綜合企業經營績效及策略之成果。兩者其實不相關，也無法能用數學公式轉換計算股價套用到所有公司，但，股價就像是蒼蠅一般圍繞在公司價值旁，一下子因為市場的熱絡股價跑到上頭去，一下子因為美國烙賽跌到屁股去，但始終脫離不了公司價值。
股票市場中提到的本益比、淨值比、殖利率等數值雖然有參考價值，但卻不是核心，購買股票是因為經過自己有邏輯系統的分析公司，如透過財務報表、經營者歷史表現、產業分析等過程，認定某家公司是有購買價值，此程序還可以評定出一價格區間代表公司在股票市場的可能價格，但這評定方法也因為評定者的喜好而有所差異，巴菲特、葛拉漢、某某大師的方法都不一，每個購買股票的人都應該有價值區間，接著，就是等待、耐心等待、長時間等待，等待市場因為驚慌下跌至認定的價格區間下，然後進行買入動作，如巴菲特說的【別人恐慌你貪婪】，接著就是長期持有，每月審視公司的經營方向、績效是否變質，並且固定閱讀公司半年報、參加股東會，然後，更耐心的等待市場因為俇熱希望帶動股價遠超過價值區間，【當別人貪婪時你就應該恐懼戒慎】，考慮降低你的持股。

對我來說，購買一家公司的股票，就如巴菲特說的：等同擁有一家公司，你更應該注重的是公司質的發展，而非專注在股價的漲跌。當公司價值持續成長時，自然你的獲利也不差，長期持有下來的成果遠勝過短期的股票買賣行為。

簡單來說：

1. 審視公司價值
2. 設定安全邊際價格
3. 耐心等待買入
4. 更耐心等待賣出

乎~~說的容易，但做起來卻一點都不簡單，真的很考驗人性。